El BCE ya ha inyectado cientos de millones de
euros en el sistema financiero europeo en
menos de tres meses.
Un
calmante de US$710.000 millones para la crisis europea,
Redacción BBC Mundo
El Banco Central Europeo distribuyó este miércoles 529.531
millones de euros (unos US$712.000 millones) entre 800 bancos de la Unión
Europea, en un nuevo intento por aliviar la crisis de la deuda que afecta a la
eurozona y mejorar los niveles de liquidez de su sistema financiero.
Se trata de la segunda gran inyección de crédito barato del
BCE en menos de tres meses, pues en diciembre del año pasado también logró
colocar 489.000 millones de euros en préstamos a tres años y a una tasa de
apenas el 1%.
Los mercados reaccionaron favorablemente a la medida, con una
subida del valor de las acciones de los principales bancos europeos.
Y es que como explica el editor de temas económicos de la
BBC, Robert Peston, los créditos baratos del BCE seguramente facilitarán el
refinanciamiento de las deudas privadas que deben ser canceladas de aquí al año
2015.
El dinero también podría facilitar el flujo de recursos hacia
algunos de los gobiernos más necesitados, como los de España e Italia.
Pero, para Peston, la medida no es tanto una medicina como un
anestésico, "porque lo único que pasó es que un prestamista del sector
público, el Banco Central Europeo, remplazó a los prestamistas privados".
Un
problema de confianza
"La crisis del euro empezó cuando los inversionistas y
acreedores empezaron a dudar de la capacidad de pago de algunos países de la
eurozona con deudas bastante elevadas", explica Peston.
"Ese temor tenía y tiene que
ver sobre todo con Grecia, pero luego se extendió a Portugal, España e
Italia".
"Y las dudas sobre su
solvencia y liquidez luego se extendieron también a los bancos de la eurozona,
pues estos eran los principales acreedores de los países con dificultades,
porque muchos no parecían contar con suficiente capital como para absorber esas
pérdidas y porque, al fin de cuentas, un banco sólo es tan fuerte como el
gobierno que lo respalda".
Estos temores hicieron que muchos
inversionistas y acreedores decidieran dejar de prestarle dinero a los bancos
de la eurozona, lo que en otoño del año pasado puso al sistema bancario europeo
al borde del colapso.
Pero el BCE acudió al rescate con
la colocación de crédito barato de diciembre pasado.
"Desde entonces a los bancos
les ha resultado un poco más fácil conseguir crédito. Y gobiernos con problemas
financieros, como los de España e Italia, también han podido conseguir créditos
más baratos y un poco más fácilmente", explica el editor de temas
económicos de la BBC.
Y la nueva inyección de dinero
podría incluso hacer llegar más crédito a los sectores productivos.
Comprando tiempo
Para muchos, sin embargo, el
problema de fondo de la eurozona es que su sector público se endeudó más allá
de sus posibilidades.
Y, en ese contexto, cabe
preguntarse hasta que punto hacer a los bancos privados más dependientes del
crédito del sector público (vía el Banco Central Europeo) en realidad soluciona
algo.
Según Peston, la "naturaleza
surrealista" de la operación de rescate del BCE queda en evidencia cuando
se considera que los principales beneficiarios de su primera colocación de
créditos fueron los bancos españoles e italianos, que inmediatamente le
prestaron 40.000 millones de euros de esa deuda a sus respectivos gobiernos.
"En otras palabras, se
podría decir que a través de los bancos españoles e italianos el BCE le terminó
prestando a los gobiernos de España e Italia, burlando así sus propias
disposiciones en contra de ese tipo de préstamos soberanos", explica.
Y así, para el experto de la BBC
"lo único que en realidad consiguen los préstamos a tres años del BCE es
comprar algo de tiempo: para que los bancos se recapitalicen y fortalezcan y
para que los gobiernos hagan más o menos lo mismo".
"Aunque tal vez, en este
momento, no deberíamos preocuparnos si la salud del paciente no ha
mejorado", apunta Peston.
"Cual parientes preocupados,
tal vez simplemente deberíamos sentirnos aliviados porque a la eurozona le
están aplicando unos poderosos calmantes que hacen que tenga mejor
semblante".
"Y mantengamos los dedos
cruzados esperando que los meses que vienen Grecia y Portugal no dejen de pagar
sus deudas, y que mejore la confianza de los acreedores en las finanzas
públicas de España, Italia e Irlanda".
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